股票大全
传媒互联网周报:中报业绩表现验证传媒配置两条主线
行业近况
本周中信传媒指数上涨0.49%,沪深300指数下跌0.56%,创业板指下跌0.29%。从个股涨跌幅来看,本周传媒板块涨幅最高的个股分别是深大通、人民网、联建光电、中广天择、东方时尚,分别上涨34.34%、22.29%、11.48%、10.62%、10.42%;本周跌幅最大的个股分别是读者传媒、思美传媒、*ST印纪、金逸影视、完美世界,分别下跌12.32%、11.28%、10.75%、9.18%、7.75%。
评论
A股传媒公司中报披露完毕。我们统计了137家样本公司2019年中报情况:样本公司合计实现营业收入2311.9亿元,同增0.7%;合计实现净利润236.6亿元,同比下降22.8%。总体来看,受到监管收紧、需求紧缩等因素影响,传媒板块整体业绩处在调整周期。存量竞争加剧了个股分化。样本公司中有59家实现盈利增长,其中19家增速超过50%;其余公司盈利同比下滑。但是与此同时,在经历了超过三个季度调整后,部分行业开始步入复苏通道。特别是游戏和图书出版子版块,除了营收和净利润实现正增长,毛利率及ROE较去年同期也有提高,表明在经历行业整合洗牌之后,在龙头的带动下该行业的经营效率亦触底反弹。
游戏方面,上半年板块上市公司营收392.9亿元,同比增长12.7%,低于1H18的15.7%的增速;归母净利润75.0亿元,同比增长0.2%。行业内中小体量上市公司中报业绩增长乏力,但我们重点跟踪的三七互娱、吉比特等龙头公司实现了较高的收入增长;完美世界收入同比下降0.29%,主要系剥离院线业务。A股主要一线厂商市占率同比提升6.77ppt至18.47%,集中度进一步提升。此外,8月29日下发新一批进口网络游戏版号,此批次共计有12款游戏获得版号。8月至今已经发放4批版号,验证了我们此前游戏审批彻底恢复常态的观点。
营销方面,上半年板块上市公司营收687.4亿元,同比增长0.1%;归母净利润28.66亿元,同比下滑53.0%。从重点上市公司看,营销服务类公司收入稳中有升,行业竞争趋向理性。但利润侧权重股分众传媒受宏观经济冲击叠加扩张后遗症,归母净利润同比下滑76.8%至7.78亿元,拖累板块利润表现。另外,本周分众传媒完成第一期员工持股计划购买,成交金额合计2.71亿元。我们延续前期判断:单季度收入最差的时候已经过去,正在逐步好转;公司媒体点位成本固定,成本进入小幅下行通道,静待宏观经济拐点带来收入复苏,利润具备较大弹性。
出版方面,上半年板块营收483.6亿元,同比增长2.7%;归母净利润59.4亿元,同比增长3.6%。其中,凤凰传媒营收规模最大,为61.87亿元,同比增长15.1%,主要是教材教辅业务受到学生人口基数增长、涨价、三科统编后人教社合作带来的市占率提升;长江传媒收入同比下滑34%,下滑幅度最大,主要是收缩耗材等和大宗贸易业务收入所致,一般图书和教材教辅业务仍保持双位数增长。大众图书出版公司中,中国出版、中信出版和新经典分别录得22.4%/18.3%/6.6%的收入增长,体现了图书出版注重质的提升、优质公司保持稳健发展的趋势。
估值与建议
1)看好三七互娱、分众传媒、中南传媒、南方传媒、凤凰传媒、完美世界、视觉中国、当代明诚,维持跑赢行业评级;同时维持光线传媒、中国电影、慈文传媒等跑赢行业评级;关注芒果超媒(未覆盖)、游族网络(未覆盖)、吉比特(未覆盖)、中文传媒(未覆盖)、山东出版(未覆盖)及广电板块。2)港股及美股看好腾讯音乐、猫眼娱乐、阅文集团、IMAXChina。
风险
宏观经济景气度下滑,行业监管政策继续趋严。
- 股市高手谈选股
- 上升趋势线和下降趋势线的画法图解
- 受伤庄股的操作
- 树上二鸦
- 中国平安“领衔” 银保高管密集增
- 大资金做庄融资操盘分析
- KDJ指标使用技巧
- 用平均线找黑马
- 第四章 选股技巧(13)
- 通达信指标:成交炮群(副/未来)
- 牛市中的买卖点
- 详细解读boll指标的技术参数
- 低位涨停打开欺骗吸筹
- 香港股市国际关联度高
- 插入线
- KDJ的特殊分析方法
- 反弹行情如何选股
- “不为天下先”——抄底的哲学
- 把握个股三类题材的投资机会
- 中长线选股要素参考
- 长阳线分析及实战案例
- 通达信指标:超级终结者(副\未来)
- 震荡市中的投资原则
- 主力试盘的分时图
- 震荡行情中的买卖点
- 用好分时指标,掌握捕捉黑马的投资
- 打压洗盘———跌势中的黄金买点
- 阻力越小越好
- 跌市如何选强势股
- 如何在强势调整中选股
- 均线周期的选择
- 危险的高位W形
- 价量时空 “时”第一
- 期货入门6
- KDJ指标的一般研判标准
- 股票市场基本知识
- 实战中总结的股市十大操作原则
- 淘股啦股票网:这个指标说出了短期底
- 运用概率来选取股票
- 牛熊市中投资者的心理变化
- 复制巴菲特:价值投资私募基金三人谈
- 通达信指标:盘中参考
- 中国股市现状
- 技术指标分析介绍放量下跌与缩量下
- 股票做t是什么意思?股票怎么做踢
- 股市见底的信号
- 基于A股视角的价值投资观
- 290.涨跌五势2
- 股市越是下跌投资越安全
- 学会区分运用两种不同性质的止损
- 成功投机必备要素和12项心得
- 灵活运用乖离率
- 主力持仓成本分析
- 分红派息
- 供给侧改革是什么意思?供给侧改革的
- 浮动盈亏是什么意思,浮动盈亏是赚了
- 短期中期和长期均线
- 牛市如何选股
- 价值投资的本质与方法
- 股票交易时间内如何看盘和选股
- wangdai123:选股票指标一览,买股票的
- 如何做股票配资?股票配资步骤及基
- 股票入门知识(4)
- 庄家相关名词术语
- 网贷123查询:怎么A股挑选银行股在资
- 李剑:如何在中国做价值投资(2)
- 乌云盖顶的具体表现形态
- 287.头部扇骨线
- 庄家一般行为分析
- 网贷123:什么是沪指深指?沪指和深指
- 51网贷网:什么是区块链股票?区块链
- 配资114查询:股票扫板是什么意思?什
- 股票配资基本交易方法策略
- 东北板块的股票配资
- 选择股票配资投资的原因
- 手机网上开户炒股配资票配资
- 股价低于5元业绩最好的股票配资(下
- 证券开户券商(证券开户券商选择)
- 爱尔眼科股票配资咨询(全国最权威的
- 十年期国债收益率上升(国债收益率上
- 买股票配资的基本流程(个人自己炒股
- 股票配资ST澄星(二三四五股票配资)
- 新股申购中签率技巧(打新股什么时候
- 大众股票配资(一汽大众股票配资)
- 新升半导体股票配资
- 炒股配资中的牛市和熊市(股票配资是
- 股票配资的交易策略(炒股配资怎么炒
- 大盘和创业板的关系
- 尾盘拉升的股票配资第二天的走势(尾
- 股票配资持仓成本价(怎样计算主力持
- 正规合法的股票配资配资平台(国内知
- 国债期货概念股(国债股票配资代码龙
- 炒股配资的入门知识(学炒股配资的入
- 炒股配资年线口诀
- 美股股债利差
- 慈善信托与慈善基金的区别