教育行业周报：教育板块中报业绩变动平稳，中长期看好行业平稳发展

本周随笔·教育板块中报业绩变动相对平稳，看好行业中长期发展

截至8月底2019年H1A股教育类公司中报已陆续公告完毕。总体来看，19H1A股教育类公司业绩较18H1小幅下滑，同比下降4.95%；营收较18H1小幅上涨，同比增长5.55%。A股教育类公司2019H1业绩变动状况相对平稳，教育信息化板块表现亮眼。我们继续坚持之前的行业观点。一方面自上而下分析，受就业难和用工难问题影响，职业教育行业的景气度将不断上升，且政策红利频出，下游需求日益强劲，因此我们建议关注业绩确定性高的中公教育，和业务有较大改善空间的开元股份；另一方面教育信息化正处行业洗牌期，行业政策利好且财政支出稳定，我们推荐关注以紧跟政策指引方向，又有全国性或区域性渠道的公司，推荐关注佳发教育、三盛教育和拓维信息。其他推荐，大语文K12培训业务增速亮眼的立思辰。

行业观点

教育板块中报业绩变动状况相对平稳，19H1A股教育类公司业绩业绩较18H1小幅下滑，同比下降4.95%；营收较18H1小幅上涨，同比增长5.55%；受政策利好影响的教育信息化板块和职业教育板块的中公教育，业绩增速显著。我们认为教育板块短期走势仍将以震荡为主。选股策略应以确定性为主，主推两大逻辑：1）业绩为王。选择中报业绩表现亮眼，下半年业绩确定性高的标的。2）细分板块龙头。第一，推荐政策支持力度最大的两大板块，职业教育+教育信息化。保就业形势下，我们判断未来国家政策将持续加码利好职教产业，行业景气度向好确定性最强。今年有望成为教育信息化2.0政策落地元年，新需求带动行业规模提升。第二，推荐下游需求持续向好的培训行业。虽然受一定政策约束，但中考、高考指挥棒不变的大逻辑下，课外辅导仍是刚需，看好市场需求持续释放。职业教育板块，推荐中公教育、开元股份。港股职业教育，关注中国东方教育、民生教育、中教控股、新高教集团；教育信息化板块推荐拓维信息、三盛教育、佳发教育；其他推荐立思辰。

板块表现：

本周，中证教育指数上涨0.33%，沪深300下跌0.56%，创业板指下跌0.29%。年初至今，中证教育指数上涨11.71%，沪深300上涨26.20%，创业板指上涨28.82%。

行业新闻：

1、首部儿童网络保护立法出炉，中央网信办发布规定保护儿童个人信息；2、精锐教育焦典：素质教育的本质是品牌与服务的升级；3、教育部：高中思想政治、语文、历史三科统编教材9月进校；4、上海市电教馆联合17家企业，发布《人工智能助力教育健康发展倡议书》