全球观察之雅诗兰黛：FY19保持强劲增长，积极拥抱数字化营销和电商渠道

FY2019保持强劲增长，新兴市场、护肤品类和线上渠道是主要引擎

雅诗兰黛集团是世界领先的化妆品集团，拥有护肤、彩妆、香水和护发4大品类30余个知名品牌。公司FY19（截至19年6月）营业收入上升9%达148.6亿美元，可比收入（剔除汇率、会计准则、组织架构调整等影响）增速为12%，其中4QFY19可比收入增长12%。FY19净利润由11.1亿美元上升至17.9亿美元。业绩增长驱动力来自于新兴市场、护肤品类、旅游零售和线上渠道。

分品类看，FY19护肤品类增速保持领先，收入以不变汇率计增长21%，EstéeLauder和LaMer的核心产品线仍是主要驱动力。美妆产品可比收入同比上升7%，M.A.C和TomFordBeauty的唇膏、眼影类产品在亚太市场和旅游零售渠道表现优异。香水和护发营业收入增速分别为2%和4%，JoMaloneLondon的增长得益于触达更多亚太地区消费者。

分渠道看，FY19百货商店收入占总销售额的35%。旅游零售和电商

实现双位数增长，收入占比分别达到23%和15%。除了美国、中国、英国三个最大市场，西班牙、希腊、以色列、印度等国家的线上市场也迅速扩容，在集团电商业务覆盖的50多个市场中，电商收入均实现双位数以上增长。

分地区看，亚太市场占总收入25%，FY19收入增速达到25%，4QFY19可比收入增长23%，中国、香港和东南亚新兴市场是主要增长点。EMEA地区FY19收入增速为18%，中东、俄罗斯和印度实现双位数增长，英国和西欧市场则相对疲软。美洲地区可比收入下滑4%，实体渠道表现不佳，brand.com和retailer.com等电商平台则保持增长。

营销数字化、拥抱线上渠道，产品和模式积极创新

根据公司年报，公司预计FY20销售收入同比增长7-8%，新兴市场的中产阶级壮大是长期核心推动力。

集团以扩大全球市场份额为主要目标，主要措施包括：1）营销数字化，公司通过社交媒体和数字化营销增加品牌美誉度，目前75%的媒体投入以数字化方式呈现。2）积极拥抱电商，电商不仅是商品售卖渠道，更是品牌宣传媒介，FY19电商访问量达13亿人。TomFordBeauty和JoMaloneLondon上线天猫旗舰店。3）注重产品创新，报告期新品渗透率达到三分之一，创历史记录；推出CliniqueID等创新产品触达年轻消费群体。4）旅游零售方面，免税店网上预定（Pretail）模式将由亚洲市场向全球推广。

风险提示

宏观经济低迷，对可选消费产生重大不利影响；电商增速放缓，线下渠道增速下滑；新品牌、新品类拓展不达预期。