股票大全
通信行业点评:流量需求驱动下的5G新阶段配置思路
中国联通发布中报,再次看到了运营商自身经营压力,在提速降费+5G投资高峰临近的情况下,联通董事长王晓初提出了5G基站共建共享,并分别与电信、移动、广电寻求合作。
董事长王晓初坦言谋求共建共享,并预计若与中国电信共建共享,可在未来5年为联通、电信各节省2000亿CAPEX。
共建共享最终如何落地仍有待于观察,其中的协调成本不容小觑,重要时点是看下半年集采的方式、规模是否有改变。共建共享着实可以帮助运营商在5G建设上节省开支,但整体的建设进度最终受流量需求增长的影响。
从投资角度看,我们认为:【投资逻辑从资本开支驱动转向流量需求驱动】此前市场都按资本开支驱动逻辑推演,一致预期5G资本投入约1.4-1.5万亿,而后自上而下预测各类产品的需求弹性,但移动、联通的财报已表明了自身的财务压力,5G建设方向不会变但在中长周期内更多会考虑量入为出。
但从移动、联通的中报可以看出,用户流量仍然保持高速增长,未来5G等终端普及后流量有望进一步高增,为满足流量需求,网络规模仍需匹配,不可避免仍需要加大资本开支,未来的关键是流量需求!
【关注5G增量需求】在此逻辑下,我们更关注5G的增量逻辑:1、应用侧:
云视讯、物联网等作为5G可预见的应用逐步起量,带来新的落地场景;2、数据侧:IDC扩容,以及相关网络设备、100G/400G光模块及连接设备等升级,是流量增长背景下的确定性方向;3、国产替代:上游器件及材料的进口替代,是一个从无到有的渗透率提升的过程和明确的方向。
【业绩增长的确定性仍是首要前提】市场短期的悲观来自网络建设加速而应用需求不足带来的不确定,我们认为,市场后期仍会沿着业绩逻辑演进,尤其是下半年增长确定较高的方向,对于现金流、负债率、质押率等财务指标仍较为重视。
投资逻辑:一主三副,关注通信端多点展开的投资方向:【5G】+【国产替代/流量侧/应用侧】。
5G—【中兴通讯000063、深南电路002916、沪电股份002463、东山精密002384】;国产替代—【华正新材603186、生益科技600183、天和防务300397】;流量侧—【紫光股份000938、太辰光300570、新易盛300502、天孚通信300394】;应用侧—【亿联网络300628、数据港603881、移远通信603236】。
风险提示:中美贸易摩擦加剧,5G进度不达预期。
- 股市高手谈选股
- 上升趋势线和下降趋势线的画法图解
- 受伤庄股的操作
- 树上二鸦
- 中国平安“领衔” 银保高管密集增
- 大资金做庄融资操盘分析
- KDJ指标使用技巧
- 用平均线找黑马
- 第四章 选股技巧(13)
- 通达信指标:成交炮群(副/未来)
- 牛市中的买卖点
- 详细解读boll指标的技术参数
- 低位涨停打开欺骗吸筹
- 香港股市国际关联度高
- 插入线
- KDJ的特殊分析方法
- 反弹行情如何选股
- “不为天下先”——抄底的哲学
- 把握个股三类题材的投资机会
- 中长线选股要素参考
- 长阳线分析及实战案例
- 通达信指标:超级终结者(副\未来)
- 震荡市中的投资原则
- 主力试盘的分时图
- 震荡行情中的买卖点
- 用好分时指标,掌握捕捉黑马的投资
- 打压洗盘———跌势中的黄金买点
- 阻力越小越好
- 跌市如何选强势股
- 如何在强势调整中选股
- 均线周期的选择
- 危险的高位W形
- 价量时空 “时”第一
- 期货入门6
- KDJ指标的一般研判标准
- 股票市场基本知识
- 实战中总结的股市十大操作原则
- 淘股啦股票网:这个指标说出了短期底
- 运用概率来选取股票
- 牛熊市中投资者的心理变化
- 复制巴菲特:价值投资私募基金三人谈
- 通达信指标:盘中参考
- 中国股市现状
- 技术指标分析介绍放量下跌与缩量下
- 股票做t是什么意思?股票怎么做踢
- 股市见底的信号
- 基于A股视角的价值投资观
- 290.涨跌五势2
- 股市越是下跌投资越安全
- 学会区分运用两种不同性质的止损
- 成功投机必备要素和12项心得
- 灵活运用乖离率
- 主力持仓成本分析
- 分红派息
- 浮动盈亏是什么意思,浮动盈亏是赚了
- 供给侧改革是什么意思?供给侧改革的
- 短期中期和长期均线
- 牛市如何选股
- 价值投资的本质与方法
- 股票交易时间内如何看盘和选股
- wangdai123:选股票指标一览,买股票的
- 如何做股票配资?股票配资步骤及基
- 股票入门知识(4)
- 庄家相关名词术语
- 网贷123查询:怎么A股挑选银行股在资
- 李剑:如何在中国做价值投资(2)
- 乌云盖顶的具体表现形态
- 287.头部扇骨线
- 庄家一般行为分析
- 网贷123:什么是沪指深指?沪指和深指
- 51网贷网:什么是区块链股票?区块链
- 配资114查询:股票扫板是什么意思?什
- 股票配资基本交易方法策略
- 东北板块的股票配资
- 选择股票配资投资的原因
- 手机网上开户炒股配资票配资
- 股价低于5元业绩最好的股票配资(下
- 证券开户券商(证券开户券商选择)
- 爱尔眼科股票配资咨询(全国最权威的
- 十年期国债收益率上升(国债收益率上
- 买股票配资的基本流程(个人自己炒股
- 股票配资ST澄星(二三四五股票配资)
- 新股申购中签率技巧(打新股什么时候
- 大众股票配资(一汽大众股票配资)
- 新升半导体股票配资
- 炒股配资中的牛市和熊市(股票配资是
- 股票配资的交易策略(炒股配资怎么炒
- 大盘和创业板的关系
- 尾盘拉升的股票配资第二天的走势(尾
- 股票配资持仓成本价(怎样计算主力持
- 正规合法的股票配资配资平台(国内知
- 国债期货概念股(国债股票配资代码龙
- 炒股配资的入门知识(学炒股配资的入
- 炒股配资年线口诀
- 美股股债利差
- 慈善信托与慈善基金的区别