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国防军工行业周报:行业确定性良好,关注度有望提升
上周复盘。上周申万军工指数下跌2.67%,同期上证综指下跌2.60%,深圳成指下跌2.27%,创业板指下跌0.33%,军工指数跑输三大股指。拆分来看,航天装备板块涨幅Top3为航天电器(+3.28%)、中国卫通(+1.04%)、新余国科(-0.26%);航空装备板块涨幅Top3为华讯方舟(+33.12%)、新光光电(33.08%)、三角防务(+15.54%);地面兵装板块涨幅Top3为四创电子(+0.35%)、中国海防(+0.11%)、光电股份(-1.35%);船舶制造板块涨幅Top3为海兰信(+3.36%)、中国动力(+0.62%)、瑞特股份(-2.18%)。
世界并不太平,行业确定性高。目前世界正处于第三次科技革命红利消失的时期(前两次对应时期为1790-1855,1901-1950,是为每轮科技革命带来的120年周期中的中间50年),其最核心的表象为大国博弈以及信用货币发行量的升高。在这一时代,往往具有防御性质资产及国家战略性行业将获得较大确定性,而国防军工正是其中之一。
第四架C919试飞,关注大飞机产业链。本周C919104号机完成试飞,年内预计105、106号机也将陆续完成试飞进展。我们认为,大飞机将是继船舶工业、高速铁路之后的又一大产业链型机会,整体进度预计2021年后逐步走上正轨,如中航高科、中航电子、中航机电。
国庆阅兵将至,板块关注度有望提升。目前军工板块于各主动型基金仓位配置中尚属同比低位,伴随国庆阅兵的临近,行业关注度有望提升。
建议关注。短期建议关注具有资产证券化预期的相关标的,如中航电子、中航高科;中期建议关注信息化产业链相关标的,如振华科技;长期建议关注具有民品拓展空间的上市公司,如中直股份、中国船舶。
风险提示。公司业绩不达预期、资产证券化进程不及预期。
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