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钢铁行业周报:铁矿石港口库存转增,矿价下跌
铁矿石价格下跌、焦炭价格持平
截止8月2日,普氏62%品位铁矿石价格为108.5美元/吨,较上周下跌10.3美元/吨,较上月下跌5.8美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1840.0元/吨,较上月上涨100.0元/吨。
钢材价格下跌
截至8月2日,上海地区20mm螺纹钢价格为3860元/吨,较上周下跌100元/吨;上海4.75mm热卷价格为3770元/吨,较上周下跌80元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4240元/吨,与上周持平;上海20mm中厚板价格为3870元/吨,较上周下跌50元/吨。
钢材模拟利润涨跌互现
截至8月2日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为227.7元/吨、65.6元/吨、0.7元/吨、29.2元/吨,较上周分别下跌14.1元/吨、上涨6.2元/吨、上涨80.1元/吨、上涨35.8元/吨。
7月钢铁PMI下滑至47.1%
月,中国钢铁行业PMI环比下滑0.6个百分点,已连续两个月处于荣枯线之下。从分项指标来看,受唐山等地限产影响,产出指数由51.3下降至45.1。7月新订单指数由45.1上涨至46.4,国庆因素扰动下,8月钢铁行业需求或因存在赶工现象有所提升。但现阶段,高供给下,库存持续累积,成品材库存指数连续两个月处于荣枯线之上。
唐山限产略有放松
周内,唐山发布《8月份全市大气污染防治强化管控方案》,与7月相比高炉限产比例有所放松。方案要求开平区唐银钢铁,古冶区唐钢不锈钢高炉限产50%,另有14家钢厂高炉限产30%,唐山整体限产比例在16%左右。
铁矿石港口库存转增,矿价下跌
随着巴西、澳大利亚铁矿石发货量恢复正常,到港量随后也出现抬升。叠加唐山限产阶段性影响铁矿石需求,港口库存再度上升,促使前期持续上涨的铁矿石价格下跌。后续澳洲矿山设备检修或影响发货量,而巴西发货量已基本稳定,国内矿整体增量较小,需求受到高炉限产影响,但供需趋于阶段性平衡,矿价短期或以震荡盘整为主。
钢价承压,建议关注盈利稳健的低估值标的
7月虽然唐山等地限产严格执行,但对于高产量的抑制作用整体有限。本周,五大钢材合计产量1068.39万吨,远高于往年同期。钢材产量高位持续导致库存大幅累积,本周厂内库存、社会库存分别增至511.14、1283.34万吨,大幅高于去年同期。高库存累积,钢价承压。中报季来临,建议关注南方企业三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁,以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢。
风险提示:
钢材消费大幅下滑;限产不及预期。
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