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房地产行业动态:7月政治局会议点评-“调控”转向“管理”,首提不将房地产作为短期刺激经济手段
政治局会议对房地产表态:重申“房住不炒”,要求落实长效管理机制,首提不将房地产作为短期刺激经济的手段
7月30日,中共中央政治局会议召开。除了重申“房主不炒”之外,与历次政治局会议表述不同的是,此次对房地产的表述将此前的“落实长效调控机制”改为“落实长效管理机制”,在调控收效明显之下,由“调控”思路转向“管理”思路,并首次提及“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。
“房住不炒”主基调未变,房价上涨压力依然是短期政府调控政策博弈的焦点
此次政治局会议重申“房住不炒”,与此前的政策基调是一贯的、连续的。但也应看到,一方面,过去两年土地成本中枢明显提升,对应到目前房价上涨压力较大;另一方面,随着房企拿地重返核心城市,今后核心城市拿地竞争将变得更为激烈,易再度推升土地成本,在土地供给未见放量之下,未来一段时间房价上涨压力将持续存在。房价压力依然是短期政府调控政策博弈的焦点。
落实房地产长效管理机制,缓解供需矛盾才是稳定市场最主要任务
此次要求落实房地产长效“管理”机制,而非此前所提长效“调控”机制,长效机制或由“调控”转向“管理”。行业在经历了近三年的政策调控后,调控收效明显,单方面的政策调控难以边际再紧,有保有压、有松有紧的“管理”政策基调或将建立。我们认为,长效机制落实离不开住房供给体系、保障体系和金融体系的完善,当前核心城市供地少和需求旺盛的供需矛盾仍是市场面临的核心问题,缓解供需矛盾才是稳定市场最主要任务。
首提不将房地产作为短期刺激经济的手段仍是稳预期表态
此次政治局会议还首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。其一,截至二季度GDP累计增速6.3%,仍处在年初制定的6.0%-6.5%目标区间,因此短期内无刺激房地产必要。其二,行业层面销售和投资虽出现拐点但仍具韧性,政策放松的动力不强。
其三,本次政治局会议提及未来经济下行压力加大,因此不排除未来将会有宽松措施出台,而本次不将房地产作为短期刺激经济手段的表态在一定程度上是为未来国内放松政策做准备,稳定房地产市场,以防宽松政策出台后带动房地产市场重回过热表现。
面对经济下行压力,地产板块的业绩确定性和稳定性以及估值的低位,使得配置性价比更为突出。建议优选:1、一二线布局龙头房企(万科、保利);2.具备成长弹性的二线品种(阳光城、华发股份等);3、享受存量价值红利(大悦城),以及物业服务板块(中航善达)等。
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