6月组件出口延续高增长，下半年全球装机或超预期

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Solarzoom发布组件出口数据，6月组件出口5.97GW，同比增长95.9%。

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6月组件出口规模延续高增，海外市场需求持续放量。根据海关总署数据，6月组件出口5.97GW，同比增长95.9%，环比增长5.6%。1-6月组件出口32.2GW，同比增长86.1%，月均出口规模5.37GW。考虑下半年欧洲等地区装机旺季，以及东南亚等海外产能（2018年国内组件出口占海外装机比重约65%），预计全年海外装机超80GW的确定性强。

出口欧洲、东南亚市场为主，同比增速欧洲居首。分国家来看，6月份组件出口目的市场中前三大分别为荷兰（0.76GW)、西班牙（0.55GW)、日本（0.53GW)。1-6月累计出口前三大市场分别为荷兰（4.6GW)、越南（2.9GW)、日本（2.9GW)。整体来看，组件出口以欧洲、东南亚等市场为主：1）欧洲市场在平价驱动下装机爆发趋势明显，前6月组件出口规模高达10.5GW，同比增长818%；2）亚洲市场，前6月组件出口规模约11.2GW，同比增长30%，其中以越南、日本及印度等市场为主。越南、日本在政策刺激下装机加速趋势明显，出口两地的组件规模分别高达2.90GW、2.88GW，同比增速分别为4837%、35%；印度受关税影响，国内出口印度的组件规模同比有所下降，但仍然达到2.8GW。

组件第一梯队企业出口规模持续增长，集中度趋于提升。分企业来看，6月份前六大出口组件厂商分别为晶科（0.92GW)、东方日升（0.74GW)、天合（0.70GW)阿特斯（0.52GW)、晶澳（0.49GW)、隆基（0.31GW)等。1-6月累计出口组件规模排名前六的厂商分别为晶科（4.6GW)、天合（3.15GW)、晶澳（2.91GW)、阿特斯（2.73GW)、东方日升（2.60GW)、隆基（2.29GW)等。同比来看，排名前十的组件厂商规模均同比均大幅增长，且前十大企业占累计出口规模比重为72.6%，同比提升4个百分点，整体趋于集中。

海外放量叠加国内旺季启动，下半年行业景气或超预期。后期来看，海外逐步进入传统装机旺季，需求预计延续高增长。国内竞价结果发布后全年40-45GW的装机预期逐步明确，预计下游采购将逐步启动，带动近期回调的PERC等价格逐步企稳。整体来看，下半年光伏行业旺季效应明确，尤其是进入9月后，高景气度或将带动产业链价格走强。综上，我们继续看好光伏板块投资机会。