「通程控股股票」券商评级：三大指数震荡 九股迎来掘金良机

>第1页:爱柯迪(600933)：业绩符合预期 订单充裕成本管控显成效>第2页:上汽集团(600104)年报点评：业绩暂时承压 静待龙头修复>第3页:晶澳科技(002459)2020年第一季度业绩预告点评：一季度业绩大超预期 一体化组件龙头价值不断凸显>第4页:龙马环卫(603686)：装备服务双轮驱动 订单放量保证业绩增长>第5页:玲珑轮胎(601966)公司动态点评：19年业绩符合预期 中长期战略剑指全球前五>第6页:东华能源(002221)：PDH龙头 原料价格处于有利环境>第7页:海大集团(002311)：饲料产品市场份额提升 业绩大幅增厚>第8页:盘江股份(600395)年报点评：高分红持续 产能仍有增长空间>第9页:宝信软件(600845)：发布第二期员工激励 受益于新基建浪潮

爱柯迪(600933)：业绩符合预期 订单充裕成本管控显成效

类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：宋伟健 日期：2020-04-15

投资要点

业绩总结：公司公布2019 年年报，2019年实现营收26.3亿元，同比增长5%，实现归母净利润4.4 亿元，同比下滑6%。

业绩保持稳定，成本管控显成效。2019 年公司产品销量同比增长4%。毛利率33.8%，较去年同期下滑0.5 个百分点，我们预计公司全年产能利用率与去年基本持平。拆分成本来看，主营业务中材料成本和人工成本同比增长11%和11%，制造费用同比下降1%。报告期内公司积极推进精益化改造，提高设备利用率，在产品的周转率进一步提升。2019 年公司期间费用率为13.7%，同比提升1.7个百分点，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为4.3%、10.7%和-1.3%，分别同比变动+0.2%、+1%和+0.5%。

在手订单充裕，提升工艺覆盖度。2019 年公司新增模具开发款1.9 亿元，新增额度较2018 年提升0.6 亿元，获取新项目寿命期内预计新增销售收入创历史新高。公司积极开拓新能源领域市场，加大在新能源汽车电控、电驱动系统上的产品开发力度，获得博世、大陆、联合电子、麦格纳等新能源汽车项目。同时公司通过外部引进、内部培养等形式提升工艺覆盖度，报告期内，公司投资 1500万元成立控股子公司 爱柯迪一捷新能源汽车科技(宁波)有限公司，专业生产新能源汽车电池铝合金 pack 包箱体，使 得公司在新能源汽车领域产品供应多元化；投资 3000 万元成立控股子公司爱柯迪三未(宁波) 科技有限公司，探索 1.5 公斤以下低压铸件业务的低成本生产。

盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.51/0.60/0.67 元。汽车轻量化大势所趋，公司在手订单充裕，未来成长可期，维持“持有”评级。

风险提示：汽车需求不及预期风险、募投项目推进进度或不及预期风险、汇率波动等风险。

以上是36股票学习网小编帮你收集整理关于“「通程控股股票」券商评级：三大指数震荡 九股迎来掘金良机”的具体内容，了解更多「通程控股股票」，请关注36股票学习网！