欧比特(300053)卫星大数据业务获突破，珠海模式推广可期

事件

8月30日，公司发布2019年半年报，实现营业收入3.99亿，同比增长6.13%，实现归母净利润0.58亿，同比下降1.67%。

点评

传统业务保持稳定发展，营收利润同比基本持平

8月30日，公司发布2019年半年报，实现营业收入3.99亿，同比增长6.13%，实现归母净利润0.58亿，同比下降1.67%。

公司宇航电子、安防、测绘等业务基本保持平稳发展。分子公司看，广东铂亚信息上半年实现营业收入1.45亿，同比下滑12%，实现净利润2235万元，同比下滑21%；绘宇智能实现营业收入1.30亿，同比增长9%，实现净利润2765万元，同比基本持平；智建电子实现营业收入3561万，同比增长49%，实现净利润504万元，同比增长17%。

卫星大数据业务获突破，上半年实现3000万收入

上半年，公司卫星大数据业务取得重大突破，全面投入“绿水青山一张图”产品技术研发和应用推广，并取得了丰硕的成果。2019年6月6日，公司成功中标珠海市“绿水青山一张图”项目，依托该项目的实施打造并形成卫星大数据服务于智慧城市的示范和服务模式，开发完成清远、河源、青岛古镇口、芜湖、重庆等10个不同省市地区的项目演示系统用于开展项目推广，市场反应良好，部分区域取得较大进展。

公司03组卫星将于今年9月中旬发射升空，后期将与01组、02组卫星实现组网运行，届时“珠海一号”星座的重访周期将大幅度缩短，可提供高时间分辨率和高空间分辨率的定量遥感数据支撑。

上半年，公司卫星大数据业务实现营业收入3045万元，毛利率高达51.98%，随着公司卫星大数据业务不断推广，营收增长的同时也有望伴随着毛利率的提升。

盈利预测与投资建议：卫星大数据应用空间广阔，维持“增持”评级

欧比特作为我国高端宇航处理器SoC的旗杆企业以及立体封装SIP宇航模块/系统的开拓者，在行业内具有领先地位；公司瞄准未来产业发展趋势和国家政策导向，布局遥感卫星大数据业务，未来市场空间广阔。预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为2.19、2.94、3.86亿元，同比增长分别为130.29%、34.55%、31.37%，相应19至21年EPS分别为0.31、0.42、0.55元，对应当前股价PE分别为35、26、20倍，维持“增持”评级。